机构最新动向揭示 传奇归来私服周四挖掘20只黑马股（解读）

类别：公司研究机构：国信证券股份有限公司研究员：刘翔，刘洵日期：2016-03-16

风险提示：磷复肥行业增速不达预期

公司与宁波诺依克电子有限公司及其股东签订了《股权收购框架协议》，拟以现金方式收购转让方合计持有的诺依克100%股权。如该收购达成则将扩充公司产品线，借助公司现有销售渠道实现新业务的快速发展，进一步拓展公司业务发展空间。

此次合兴包装收购国际纸业，我们认为公司将受益于：1）规模效应和协同效应：收购完成后，公司可利用两家龙头企业强大的全国生产布局，发挥规模效应和协同效应，显著提升市场份额以及上下游议价能力。2）国际纸业优质客户资源：国际纸业作为全球造纸与包装行业龙头，已在在东南亚深耕多年，生产布局完整，客户资源丰富，此次对国际纸业东南亚业务的收购将为合兴包装迅速打开东南亚市场奠定基础。3）国际纸业领先的技术研发实力：作为目前全球最大的纸业公司，国际纸业技术研发实力雄厚，可为客户提供包装一体化整体解决方案，催化公司包装一体化解决方案项目推进。

公司前瞻布局差异化和高端品种，新产能建设保证业绩继续高速增长：具体分析见下页;

1）甘普科技承诺2016年净利润不低于7，000万元，2016-2017年度净利润累积不低于1.61亿元，2016-2018年度净利润累积不低于2.74亿元;

3）立动科技承诺2016年度净利润不低于6，500万元，2016-2017年度净利润累积不低于1.46亿元，2016-2018年度累计净利润不低于2.46亿元。2016-2019年度净利润累积不低于3.62亿元，2016-2020年累计净利润不低于4.96亿元。

暴风科技：收购影游资产，夯实“DT大娱乐战略”内容

LQMT是世界顶尖块状非晶金属企业。LQMT在美国OTCBB挂牌上市，是世界顶尖的块状非晶金属研发及商业化企业，拥有全球最核心的块状非晶金属相关知识产权，也是苹果公司在该方面的依靠单位。地处加州，与苹果、微软、谷歌等大公司的总部近，在推广上有先天优势。此外，LQMT曾和Vertu，Omega等品牌有过紧密合作，也布局众多科技领域，如医疗、汽车、高尔夫球、航空航天等，已有深入的研发和潜在的客户。“液态金属”的名词就是由LQMT创立并独家使用LIQUIDMETAL商标，也是全球行业标准制定者，在市场知名度是近乎垄断的。

简评：

点评：

众信旅游重大事件快评：收购华远奠定出境游龙头地位，牵手携程完善O2O布局

公司与国际纸业强强联手，将利于包装行业整合，催化公司包装一体化项目推进，迅速实现产能及地域扩张，提升主业规模并提升盈利能力，维持增持。公司长期专注于纸包装行业，拥有长期的专业积淀，广泛的用户基础，和异地产能管理的经验，通过自建产能、行业并购等模式加速整合行业，有望厚积薄发。公司前期推行员工持股计划，按2：1比例设立优先级份额和次级份额购买公司股票，预计成本约24.4元/股。员工持股计划绑定核心管理层利益，加大未来公司转型的执行力。我们维持公司15-16年0.31元和0.45元的盈利预测，目前股价（16.98元）对应15-16年PE分别为55和38倍，维持增持。

贸易大幅增长促公司业绩增长。15年公司营收72.93亿元，同比增长20.32%;净利润为2.40亿元，同比增长17.41%，全年业绩增长主要受益于贸易业绩逆势大幅增长。公司单季度业绩显示：15年1-4季度营收逐步增长，其中15年第四季度营收创近年来新高，第四季度实现收入24.82亿元，同比大幅增长47.40%。15年公司投资净收益1321万元，同比增长141.38%，其中银行理财产品投资收益899万元;资产减值损失3073万元，同比增幅为43.55%，主要系坏账损失增加所致，15年坏账损失2075万元;营业外收入1638万元，同比增长15.73%。

拓展定制化菜单式服务，实现客户个性化需求的标准化：由于消费者始终认为全装修住宅无法满足自身个性化需求，而完全个性化的产品或服务因无法实现规模经济而影响公司的业务扩展及盈利水平。为有效平衡公司标准化和消费者个性化之间的矛盾，公司基于长久以来住宅全装修项目积累的大量数据和经验，将装修设计方案各组成部分拆分为SKU产品并将其数据化，形成数据库，并将房地产开发企业或消费者的个性化需求加以分析计算，最终以标准化、定制化的菜单式服务为消费者提供整体解决方案。

类别：公司研究机构：东北证券股份有限公司研究员：王晓艳日期：2016-03-16

同时我们看到，按照华远国旅2016年业绩承诺的不低于10，640万元计算，公司16年PE动态PE仅为24.44倍，低于旅游板块16年动态PE37倍（截止3月3日，万德一致预期计算），相对合理。

维持公司“买入”评级。公司拥有镁、铝合金等轻质合金精密压铸件生产的完整产业链条，自2010年涉入非晶合金以来，已形成非晶合金的量产能力，非晶合金将成为公司新的利润增长点。根据公司项目进度，我们预计公司2015-2017年EPS分别为0.27元、0.36元和0.42元，考虑到公司液态金属技术门槛较高，给予一定溢价，给予2016年65倍PE，对应目标价23.42元，维持“买入”评级。

与金属、塑料相比，微晶陶瓷具备莫氏硬度高、介电常数高、无信号屏蔽且生物相容性好等优点。本次小米5的率先使用，有望点燃市场对于陶瓷材料的热情。我们看好陶瓷材料将成为继塑料、金属之后，第三大后盖材料，粗略估算对应整个市场的潜在空间在600亿左右。公司为我国先进陶瓷材料领域绝对龙头，未来必将充分受益移动互联时代陶瓷外观件市场的爆发。

风险提示。进军基因诊断领域不及预期的风险;电商平台业务开展不及预期的风险;下游市场需求低迷的风险