360回归A股借壳猜想传奇归来：6家公司可能最大(名单)[第3页]

因此，上述公司虽符合360要求，但成为“壳”的主观意愿并不强烈，只剩下启明星辰。其4月22日最新发布的《关于筹划发行股份购买资产等事项的延期复牌公告》显示，公司于3月25日披露了《重大事项停牌公告》，该事项系公司以发行股份及支付现金相结合的方式购买信息安全行业标的公司100%的股权，同时募集配套资金并实施第二期员工持股计划。

Wind数据显示，截至4月20日收盘，两市共有323家公司停牌，停牌流通市值共计26551.85亿元。经界面新闻记者查阅，其中共有43家公司的总市值接近或在360的选壳范围内，43家中有5家不能被借壳的创业板公司，再排除32家停牌原因与奇虎360借壳无关的企业，剩余最有可能因筹划与奇虎360进行重大资产重组的公司为以下6家：

另外，以安全和搜索业务的整体估值1800亿元计算，壳公司的市值将不低于300亿元。两市中这样的公司是少数，且通常已具规模，因此成为“壳”的可能性极小。

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按照业内人士的分析，奇虎360将在2016第三季度前完成拆除VIE架构，并于2016年底完成A股上市。结合项目主承销商华泰联合证券的流出的资料，奇虎360预计在2016年12月末通过A股审批，并在2017年3月完成股权交割交易。从时间进度上推断，目前奇虎360已有打算，借壳的股票应已进入停牌期。

360搜索也曾一度改为“好搜”。但在2016年2月，360搜索又重新回归360母品牌。这让奇虎360的安全和搜索业务究竟是打包上市还是安全业务独立上市更为不确定。

目前，市场上关于奇虎360借壳的猜测仍层出不穷，但普遍都看好奇虎360回归A股后的走势。

或许正因为这样，有多家上市公司已经提前参与到了360私有化回归的项目中。中信国安（000839.SZ）宣布通过下属控股子公司发起设立专项投资基金参与360私有化；电广传媒（000917.SZ）宣布认购“华融360专项投资基金”。此外，爱尔眼科（300015.SZ）也准备间接投资360股权。

同理，以安全业务1500亿元的估值上限计算，借壳对象的公众持股市值应不低于其1/9，约167亿元，再按照散户市值占总市值的65%计算，被借壳公司的总市值大约应不低于257亿元。因此，大体上，奇虎360选择壳的市值要在150亿至257亿之间，出于借壳方价值最大化的需求，奇虎360当然倾向于选择可能范围内市值较小的壳。

而即使按照整体3000亿元计算，奇虎360安全的对应估值范围也至少达到900亿至1500亿元，如果再加上搜索业务，估值可能升至1800亿元。这将成为选择“壳”时的参考标准。

再参照已发布准确财务数据的2012至2014年，扣除在线广告利润中搜索引擎的占比，剩余利润贡献率历年分别为61.9%、49.3%、33.0%，平均值48.07%。结合上述对2015年的估测，360安全业务直接带来的广告收入对整体利润额的贡献率在三至五成，而奇虎360安全业务和搜索业务的合计贡献率维持在六成左右。

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此前，该公告发出时也有市场人士认为360借壳启明星辰概率较大，原因是“壳公司已停牌宣布收购信息安全标的，传奇霸业私服，自身也是信息安全公司；如果按21元发行25亿股左右，可以募集到500多亿，达到奇虎360所需资金；总股本将达到33亿多，原第一股东会稀释到8%左右，符合利益要求；发行后股价如果上100，市值3000亿基本符合奇虎360市值。”

来源：界面

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据《上海证券报》报道，周鸿祎曾公开透露，今后，奇虎360的非安全产品将使用新品牌，360的品牌只会用来做跟核心安全有关的产品和业务。这意味着一些和核心安全没有直接关系，属于在安全基础之上建立的互联网增值服务，将用独立的品牌来做。

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于是，奇虎360回归的消息带动了一拨小盘股，从具有产业协同效应的波导股份（600130.SH），到与奇虎360存在各种股权联系的天津普林（002134.SZ），甚至是代码里包含360的华微电子（600360.SH）都曾在跟奇虎360传绯闻时涨停。