盛大游戏私有化本好玩的传奇月完成 将打包手游回归A股

　　但资本故事好看了，实际业务能力还要漫长的打磨。传统端游公司在内部机制问题上已经意识到手游对短平快的需求。

　　以凭借手游公司身份登陆A股的巨人网络为例，其借壳作价约为131亿元人民币，这个估值离其1000亿元的上市目标相差仍然较远。而无论巨人网络还是可能回归的盛大游戏都需要加速换血与变形，为资本市场讲新的故事。

　　据公开资料显示，买方财团在过去的一年多内数度变更。完美世界、FV Investment Holdings、CAP IV Engagement Limited、宁夏中银绒业国际集团和亿利盛达投资控股等先后进进出出。根据盛大游戏今年4月3日与凯德集团及其全资子公司Capitalcorp Limited签署最终的私有化协议，凯德集团将以每股普通股3.55美元的现金收购盛大游戏，相当于每股美国存托股(ADS)7.10美元，为公司估值约19亿美元。在业内人士看来，买方财团的数次变更，让盛大游戏的私有化平添资本博弈与讨价还价的味道。更有业内人士曾向记者透露，私有化久拖未决与频繁变动让盛大游戏私有化平添变数，并且一度遭遇资金压力。

　　巨人网络总裁纪学锋回归A股前接受记者采访时分析，“巨人和腾讯这样大体量的公司推泛娱乐战略不一样，腾讯赌的是未来，巨人则走差异化。”一方面将围绕既有IP进行全产业链的开发，并将围绕《征途》IP的一系列外延拓展。巨人网络还控股了一家明星基金公司，和杨幂、王宝强、井柏然等明星签约，将借这些明星资源尝试涉猎娱乐和影视产业，扩大IP的影响力和后续价值。

　　同时在监管层面，为降低投资风险、特别是为保护中小股东权益，证监会对借壳上市中注入资产的估值PE倍数有指导性意见。像之前的掌趣科技、中青宝等游戏股，PE值一度飙升到几十倍、上百倍，股价在一年之内连翻几番，实际上这对中小股东构成了一定的波动风险。

　　但无论对于即将谢幕纳斯达克的盛大游戏，还是刚刚回归A股的巨人网络，都意味着一个时代的结束：昔日的传统端游大佬都在加速向手游转型，IP资源的争夺将进一步白热化。中国网游公司争先游向美国资本市场的时光一去不返。

　　曾陪伴盛大赴美上市的唐骏，在分析盛大游戏私有化的动因时认为，不被美国资本市场认可，股价被低估是首要原因。与中概股在美国资本市场15倍市盈率相比，国内资本市场动辄50倍、200倍的市盈率让中概股有严重被低估之感。除此之外，美国资本市场呈现严重两极分化，即使市值再高，若不受关注，交易量很小，就可能成为“僵尸股”，没办法抛售，很容易陷入流通性不高的僵局。

　　属于端游大佬的时代早就过去了，如果A股市场上重现巨人网络和盛大游戏狭路相逢，那也不再是昔日的巨人和盛大了。

　　有趣的是，在端游的黄金时代，陈天桥是第一个提出类“泛娱乐化”战略的人。

　　但是国内的资本市场也在发生变化。

　　在易观国际分析师薛永锋看来，移动和娱乐是资本目前对游戏公司最看重的两个方向，而IP成为必争之地。

　　已经退休的史玉柱日前在巨人网络完成了一次组织架构调整，免掉133名干部，干部总数从160名降为27名。核心思路是把以前的“中心部门制”重组为“工作室制”，每个工作室由核心制作人直接率领，让组织扁平化，同时以小分队形式成立敏捷创新开发团队，孵化创新手游项目。

　　但另外一面，却有关于盛大游戏的“绯闻”传出。据消息人士透露，受资方推动，盛大游戏很可能与一国内手游公司整合后回归A股，“盛大游戏私有化一旦完成，再打包进手游概念，有利于提高其整体估值”，业内人士认为。《中国经营报》记者就此事向盛大游戏方面进行求证，但未获得正面回应。

　　盛大游戏回应记者采访称，IP的价值日益得到资本市场和整个行业的认同，盛大游戏的IP，特别是“传奇IP”历来是侵权的重灾区，涉嫌侵权的类传奇页游和手游，是不少中小公司的收入支柱。当游戏类资产大量受到传统行业上市公司关注，成为借壳上市和资产重组的重要筹码时，原本隐藏的诸多违法问题就被暴露在了严格的证券管理制度下。