不到24个月涨幅超传奇霸业六倍，神州信息的前生今世

　　公司原名称为贵州凯涤股份有限公司，1994年4月8日，在深圳证券交易所挂牌上市交易。2000年9月及11月，因无力偿还银行债务，公司原第一大股东贵州省凯里涤纶厂持有的3,565.37万股公司股份被贵州省高院分两次进行强制执行，分别变卖给：北京新唐建筑装饰公司1,886.14万股，占公司股本总额的 23.05%；北京德惠俱乐部1,305.23万股，占15.95%；广州银鹏经济发展公司374万股，占4.57%。

　　自 2008 年 7 月至 2011 年 8 月间，神州信息注册资本及股东发生多次变更，截止2011 年 8 月，神州信息的股东排序如下: 神码软件、天津信锐、中新创投、华亿投资、南京汇庆，前三大股东分别持有61%、18.6%、16.6%。

　　“TMT股普遍都涨得很好，神州信息要是不涨，就不正常了。但它涨到这个地步，就有些不正常了，”一位上海的分析师笑着说，“因为神州信息是从神州数码分拆出来的一块业务，但神州信息现在的市值比神州数码还大，搞得像个怪胎。所以答案只有两个，要么是神州信息股价太高了，要么是神州数码太便宜了。”

　　分拆与借壳神功

　　原大股东狂抛

　　对于回归A股的计划，神州数码董事会主席郭为表示，分拆的IT服务业务五年内肯定会实现国内A股上市，但是三年内未必能够实现回归。

　　尽管神州信息披露了溢价高达68倍的定增并购预案，收购中农信达100%股权亦被视为利好消息，但申昌科技的减持非常坚决。

　　2013年12月25日，*ST太光发布吸收合并神州信息并募集资金暨关联交易之资产交割完成，表明神州数码控股分拆出来的神州信息，在A股实现了借壳上市。相比于当年9.44 元/股的借壳价，神州数码控股的收益也超过了690%。

　　2015年以来，A股市场波动上升。特别是近期，股市再度出现了资金跑步入市的火爆场面，以致券商的证券交易系统都发生瘫痪。这直接反映了股市交易的空前火爆，甚至引发市场猜测股市已经进入博傻阶段。

　　神州信息借的这个壳，也是个怪的皮囊，看看这个壳曾用的简称便知：黔凯涤A、ST黔凯涤、太光电信、ST太光、*ST太光、ST太光、GST太光、ST太光、*ST太光、ST太光、*ST太光。

　　2011年11月24日，神州数码公告称，附属公司神州信息拟在国内A股上市，并开始接受中信证券(600030,股吧)的指导。其后两年，在国内一度暂停A股发行上市的背景下，神州信息IPO受阻，只能通过借壳的方式曲线A股上市，并最终与*ST太光订立“婚约”。而*ST太光因主营的贸易业务不振，一直处于退市边缘。

　　北极光创投合伙人邓锋表示，相对来说，海外市场投资人更理性，比如，港股的企业对游戏企业估值可能是10倍PE，甚至还低，但A股不论什么行业，PE都非常高。

　　这位分析师接着说：“还有第三种情况，就是A股的不成熟。相对于美股、港股而言，就是个更大的怪胎，才造就神州信息这样的无数小怪胎。”

神州信息(000555,股吧)（000555.SZ）又停牌了，原因是筹划重大事项。此前，神州信息停牌筹划重大事项是在2013年5月，公司名字还叫ST太光，后经重组更名现在的神州信息。从那时至今不足24个月的时间，这个股票从10元钱涨到现在的75元，累计超幅超过648%。

　　或许看到神州信息的股价畸高，申昌科技一直在抛售股份。

　　公告显示，神州软件出资人民币276,405,100元，而根据增资协议，中新创投将出资3.4亿元，而华亿投资将出资6000万元。出资后神州软件占神州信息股权的80.49%，中新创投占16.58%，华亿投资占2.93%。

　　知情人士透露，传奇霸业sf，9158管理层已有意到A股上市。已在美股退市的分众、盛大游戏，也在忙于借壳上市。

　　2013年12月25日，*ST太光发布吸收合并神州信息并募集资金暨关联交易之资产交割完成公告，一道境外上市公司通过分拆业务回归A股的通道打开了。

　　事实上，柳传志也早在谋划联想控股的整体战略布局，分拆仅是其战略布局的一部分。一旦分拆成行，联想系将囊括联想集团、神州数码、鼎捷软件(300378,股吧)、神州信息4家上市公司。

　　以宋城演艺(300144,股吧)26亿收购六间房为例，六间房增值257,619.92 万元，增值率6818.24%。六间房2013年度和2014年度分别实现营业收入2.81亿元、4.46亿元，净利润为4183.13万元和-4702.25万元。

　　而9158自2014年上市以来，市值已出现大幅缩水，最低股价达3.07港元，最低市值为30亿港元，9158最近几个月已持续回购股票。六间房“卖身”26亿无疑让9158愤愤不平。

（责任编辑：HN025）

　　这次变卖像一种诅咒，从此公司股权被反复转让，股东的面孔不断变幻。2000年9月7日，广东金龙基企业等8家公司股东与深圳市太光科技签订《股权转让协议》，广东金龙基企业等8家股东将合计持有的公司股份1,989.71万股转让给深圳太光科技，后者成为公司的控股股东。2002年8月，巨龙信息技术收购二股东北京新唐和三股东北京德惠俱乐部合计持有的1,983.37万股，占24.24%，成为公司第二大股东。 2004年8月，因欠款纠纷，北京市二中院将巨龙信息所持公司股份608.37万股（占7.44%）公开拍卖，由上海华之达竞买取得并成为公司第三大股东。 2006年4月12日，第二大股东巨龙信息所持股份被拍卖给四家公司，巨龙信息不再持有公司股份。

　　2004年11月9日，控股股东深圳太光更名为深圳申昌科技，2010年2月8日又更名为昆山申昌科技，实际控制人为昆山市国资委。截止神州信息借壳重组前，申昌科技持有1,989.71万股，占21.95%。

　　据神州数码2008年7月2日公告，公司成立神州信息技术服务有限公司，并将旗下ITS（智能运输系统）业务转让于该公司运作。在成立同时，公司引入战略投资者中新创投和华亿投资，计划在5年内在A股上市。

　　2013年5月初，*ST太光因重组而停牌。借壳方案如下：太光电信以向原神州信息全部股东发行股份方式吸收合并原神州信息。重组完成后，太光电信主营业务由电子产品贸易变更为软件和信息技术服务。本次吸收合并交易中股票发行价格与募集配套资金发行股票的发行价格，为 9.44 元/股。

　　相比较而言，在香港上市的9158仅仅在2014年前三季度的总营收就为5.17亿元，经调整利润为2.03亿元，同期9158的市值仅为42.2亿港元（约合33.76亿元）。

　　再看神州信息。这家“海归”公司是由神州数码软件有限公司（以下简称神码软件）2008年7月以货币资金1亿元人民币设立的法人独资公司。

　　截至3月31日，上证综指已经上涨17%，而港股仅上涨5.3%，恒生AH溢价指数显示目前上海股市比香港股市贵1/3。而很多业绩和成长性丝毫不弱的港股公司，看着A股同类公司股价大涨，也是羡慕妒忌恨。

　　重组完成后，*ST太光的股本总额将达到4.3亿股，申昌科技合计持有股份数量为4108.35万股，增加1倍多，但持股比例将由21.95%下降至9.52%，其控股股东的地位也由此让给了神码软件。申昌科技增加的股份，也以9.44 元/股计算，实际上是给昆山国资的利益补偿。

　　《价值线》（微信号：valueline）经过计算，核实了“神州信息现在的市值比神州数码还大”一说。如以每股75元计，神州信息总市值为344.25亿元；控股股东神州数码软件持43.12%，则其所持市值为148.4亿元。而在香港上市的神州数码，同期股价约为10港元，总市值不足109.4亿港元（折合人民币88.2亿元）。