最新股票行情分析37传奇网页版：主业腾飞 5牛股变身现金牛

　　( 3)唐德影视出品的影视剧海外售卖： 唐德影视多部电视精品剧实现海外版权售卖，如《武媚娘传奇》已在香港、台湾上映，今年仍将继续扩大覆盖版权售卖范围。

　　主要观点：

　　国内水电龙头，后续资产注入可期。公司目前水电装机规模为2527.7 万千瓦，是国内最大的上市水电公司，公司还托管三峡集团下属的向家坝和溪洛渡水电站，总装机规模2026 万千瓦，相当于公司目前的80%，而且上网电价远高于葛洲坝和三峡电站。两电站未来注入公司的概率很大，将大幅提升公司盈利能力。

　　风险提示：市场竞争加剧和产品开发风险，产品生命周期风险、政策监管风险。

　　唐德影视(300426)：设立香港全资子公司海外拓展第一步

　　( 2)电影《饥饿游戏》系列等： 唐德影视与美国狮门影业保持长期且良好合作关系，《饥饿游戏》系列电影在中国的协助宣发即由唐德完成。 2015 年 2 月，《饥饿游戏 3:嘲笑鸟(上)》在我国上映，获得票房约 2.2 亿。

　　我们认为，唐德影视在香港设立全资子公司可更好的与国际市场接轨，加强影视内容中外合作力度，与国际一流影视制作团队合作学习，可进一步提高自身实力并逐步扩大海外知名度。同时，海外子公司的设立有利于未来唐德影视内容的版权输出。长远来看有利于公司的业绩提升及国际化发展战略的逐步落地。公司点评

　　业绩预测与投资建议：我们预测公司 15-16 年实现营收 39.25 亿元和52.82 亿元，分别同比增长 39.2%和 34.6%；实现净利润 5.45 亿元和 7.22亿元，分别同比增长 58.9%和 32.4%，我们看好公司大娱乐生态的发展战略，随着后续布局的推进和外延并购的落地，公司的估值将会被显着摊薄，我们给予公司年内 300 亿市值目标，对应 15 年 53 倍估值水平，目标价为 92 元，维持买入评级。

　　公司未来将加大对新型辅料的研发和生产，同时募投项目的投产确保公司未来业绩保持快速增长。预计公司2015-2017 年的EPS 分别为0.9、1.05、1.21 元，参考同类上市公司15 年PE，给予公司15 年40-45 倍的PE，公司目标价36-41 元。

　　评论

　　永太科技(002326)：收购农药海外贸易商加速农化业务全球布局

　　制药工业支撑行业长期稳定发展

　　中间体订单低于预期；业务扩张低于预期。

　　事件： 2015 年 5 月 6 日，唐德影视发布公告，将出资不超过人民币 3000 万元在香港设立全资子公司-唐德国际传媒有限公司(暂定名).

　　风险提示： 电视剧制作行业竞争加剧、制作成本上升；行业受政策监管影响；大盘投资情绪影响。

　　(招商证券)

　　长江电力(600900)：国内国际并驾齐驱水电核电齐展双翼

　　打通农药中间体到下游原药直至制剂的广阔成长空间。 永太科技拥有农药中间体的研发、生产优势，可依托上海浓辉开发具有广阔前景的农药原药及制剂产品，加快向农药下游领域延伸的进展速度，优化产品结构，扩大销售收入规模及盈利能力。

　　公司作为国内水电龙头，未来存在资产注入、装机大幅增长可能。随着电改推进，上网电价也存在上调空间。与核电巨头的合作，公司将快速进入核电领域。借助“一带一路”国家战略，公司将大规模参与海外水电项目。公司对应15 年的预计EPS 为0.79，目标价为16.59-18.17 元，维持“强烈推荐-A”投资评级。

　　精品剧作品品质出众，未来在电影及电视栏目方面有望形成新突破，打造“精品剧+电影+X”的发展路线。我们认为，传奇霸业私服，年初热播剧《武媚娘传奇》已为公司作品品质做出背书，形成良好的口碑效应。唐德影视在编剧、制作等方面具有优势，同时具有电影宣发的基础，未来有利于开展电影、电视栏目等产品线。公司公告显示，2015 年，由成龙、范冰冰主演，唐德和美国 Dasym Entertainment 合拍片《绝地逃亡》将上映，公司第一个电视栏目作品《筑梦中国》正在筹备中。

　　( 1)电影《绝地逃亡》： 由唐德影视和美国 Dasym Entertainment 的合拍片《绝地逃亡》将于 2015 年下半年择期上映，该片启用国内一线影星范冰冰和成龙，同时有国外影星加盟。唐德影视在《绝地逃亡》中的投资比例为 45%。

　　(齐鲁证券)

　　三七互娱实现完整上市，开启公司后续泛娱乐生态布局大幕：本次收购将实现三七互娱的完整上市，有利于公司依托资本的力量更好的受益于页游行业发展的四大发展趋势(集中度提升、研运一体化、精品化和国际化趋势)并不断扩大其竞争优势；基于公司在手游战略上的持续推进，可预期公司后续将加快借助资本力量以外延并购的方式进入手游研发、发行和渠道等环节；公司长期发展的“泛娱乐生态”战略清晰，公司拥有千万量级、并具备较强付费和粘性的活跃用户，通过整合资源挖掘并满足用户的多元化娱乐需求，将成为三七互娱的核心竞争优势和潜在发展空间；其中我们认为基于互联网+广告和大娱乐生态的布局最值得期待。

　　海外业务发展更上一层楼。 公司公告设立香港全资子公司，我们认为，香港全资子公司的设立，对公司未来与国际一流团队合作拍片学习积累经验、自有内容版权输出以及下一步海外战略发展逐步落地，都将提供强大的支持后盾。

　　估值建议