《捉妖记》票房逾1937传奇游戏亿 未来发展空间巨大（附股）

　　好公司：高管团队经验及人脉资源丰厚，演艺人才经纪价值低估，未来大力开拓市场具有坚实基础。唐德影视高管团队均为业内老将，具有丰厚的影视制作经验、资历及人脉，为公司未来影视制作行业发展奠定基础。公司合作艺人如范冰冰、赵薇、张丰毅等，不乏国内一线影星，同时唐德积极开展人才布局及培养，打造艺人梯队结构，从百年老店的愿景出发，未来有望成为演绎人才辈出的沃土，同时吸引影视界顶尖人才加盟，使公司在行业内更具有竞争力。

　　此外，北京文化也是这一次国产电影热的受益者。北京文化近日披露，拟定增收购的标的之一为浙江星河文化经纪有限公司，后者参与投资了《捉妖记》。北京文化自7月20日复牌以来，从停牌前的22.29元/股涨至7月27日的相对高价35.54元/股，涨幅近60%。

　　3)浙江星河(王京花)

　　风险提示。并购项目失败、网络剧项目收益不达预期等。

　　实景娱乐业务也有望超出市场预期。华谊兄弟2014年品牌授权及实景娱乐板块收入同增463.66%，主要由于2014年下半年新项目推进速度超出预期。华谊兄弟将实景娱乐公司49%的股权转让给华信实景，有助于利用华信实景在地产行业的融资经验和地产企业资源，加快推进实景娱乐项目的开发。我们预计华谊兄弟今年实景娱乐项目维持快速增加的态势，预计这项业务收入增长100%以上，达到5亿元，由于利润率高(毛利率100%)，对利润贡献显著。

　　下半年光线传媒看点颇多。我们认为，光线传媒在下半年的看点至少有以下几个：其一，公司投资的新丽传媒是7月票房大作《煎饼侠》的主要投资方之一，《煎饼侠》在7月收获票房超过10亿，考虑到《煎饼侠》成本较低，票房分成将会相当丰厚；其二，公司下半年电影业务将集中爆发，包括发行的《新步步惊心》、投资的《我叫MT》、《港囧》、《鬼吹灯之寻龙诀》等大作将陆续登陆院线，在票房大年的背景下，下半年光线传媒的电影业务将随着票房爆发而呈现快速增长；其三，网络剧方面，公司投资的欢瑞世纪将继续制作《盗墓笔记》、《诛仙》等超人气IP，后期IP衍生变现的空间巨大；其四，光线传媒投资的欢瑞世纪和新丽传媒都在通过各自的渠道登陆资本市场，一旦成功，将会为光线传媒带来巨大的投资收益。

　　上述文化传媒行业的分析师向记者介绍，影视传媒板块的上涨与目前国内电影票房大卖也有一定的关系。数据显示，《捉妖记》频频创出新高，而《西游记之大圣归来》远远超过了《功夫熊猫2》总票房，刷新了国内动画电影票房榜单。这样的数据让资本市场对国内影视传媒产生了更多的想象。

　　营收高速增长，未来仍具潜力公司于近日公布2015年上半年业绩快报，其中上半年公司共实现营收约2.04亿元，同比增长67.30%；归属于上市公司股东净利润约4995.65万元，同比增长26.63%。

　　长城影视：业绩高速增长，后续发展值得期待

　　暑期档电影热的来临，也使得部分传媒影视概念股大涨。

　　凭借丰富的产业资源及运作经验，在完成收购后，摩天轮2014年即推出高质量电影作品《同桌的你》，获得4.56亿的高票房成绩，随后与中影公司合作，利用大胆对赌协议获得《心花怒放》发行权，最终票房成绩超11亿。两部影片的成功使摩天轮成为业内新焦点，进一步坚定了公司加大影视产业链布局力度的决心与信心。

　　研究机构：西南证券分析师：刘言撰写日期：2015-08-06

　　作为公司加速泛文娱产业布局的关键动作，引入夏陈安将极大增强公司团队实力，带来丰富的产业实践经验与资源，未来在现有业务整合及并购方面值得期待，在电视剧发行及电视节目制作上也将颇具看点，尤其在综艺娱乐节目、周播剧、舞台剧上，内容原创实力有望大幅提升。