传媒2016年3月综述及策略展传奇归来望:基本面与题材两不误,持续看好泛娱乐产业

市场回顾:2016年3月,全部A股总市值加权平均的区间涨跌幅为13.56%,上证A股区间涨跌幅为11.55%,深证A股区间涨跌幅为16.53%,创业板区间涨跌幅为20.12%。

行业数据:2016年3月全国票房37.56亿元,同比增长30.24%,环比下降45.31%。《疯狂动物城》13.37亿登顶3月单片票房冠军;《美人鱼》33.88亿获Q1票房冠军。东方卫视和江苏卫视的《女医明妃传》分别以1.628%和1.423%的收视排名前两位;上海东方卫视《欢乐喜剧人》收视率2.433%蝉联第一。2月一线平台网页游戏开服前三游戏分别为《九阴绝学》、《传奇霸业》、《传奇盛世》;运营平台开服排行前三为37游戏、360游戏、9377;研发商排行榜前三为上海三七互娱、广州创思、智远时空。

投资建议:传媒指数3月涨幅收窄,呈现盘整-上升-再盘整的走势,与创业板表现路径相近。目前指数市盈率58倍,基本处于估值中枢。建议基本面与题材兼顾:在年报密集披露期关注业绩稳健、成长确定个股以及泛娱乐、VR、体育等主题。2016年,我们持续看好以娱乐消费为代表的新型大众消费行业的发展,在业绩高增长、先进商业模式、创新概念等因素的带动下,行业及公司都或将受到市场的关注。建议可逐步关注在泛娱乐产业链内的细分行业、衍生行业及相关概念和题材。相关标的有:华谊兄弟、华策影视、奥飞娱乐、乐视网、万达院线、唐德影视、新文化、文控控股、掌趣科技、完美环球、天神娱乐、游族网络、乐视网、华录百纳、中文在线等。

风险提示:市场整体波动、风格转变;政策红利不及预期;单个文化产品收益波动等风险。